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北纬通信:公司调研纪要

发布时间:2013-05-06    研究机构:兴业证券

投资要点

4月26日我们与公司高管针对行业发展进行了当面沟通,调研要点如下:l 大掌门10月开始推广, 上线6个月都能排前三,但公司自己根本没挣到多少利润。挣钱的主要是开发者。按照合同,公司拿走在安卓平台收入的30%,现在安卓上大掌门每月收入910万,分给公司每个月300万收入,毛利率大概38%。现在大掌门用户ARPU在600元,我们预计到6月份游戏就达到高峰开始回落,因为市场上6月份会推出很多跟大掌门非常类似的游戏,势必会分流用户。

公司对游戏开发行业的看法:从08年到现在公司看过200家游戏公司,可能有190家都倒掉了。现在上万家游戏公司最后也就《我叫MT》和《大掌门》火了,像中彩票一样。一款网游一般12-18个月生命周期,95%的游戏一个月内测就会失败,剩下的5%游戏能产生收入,里面再有5%会是精品游戏。

公司对游戏运营行业的看法:并不十分看好。因为现在出一款手游是不是好游戏拿去内测一周就很清楚。通过留存率和愿付费的ARPU 很明显能游戏出来好不好。因此好游戏游戏运营商根本拿不到,开发者都是自己联系平台公司内测,内测数据好就自己推,数据不好再给大的游戏运营商推,因此运营者根本拿不到A 级游戏,最多拿到B+级的游戏。另外一点,在整个游戏产业链中运营公司压力很大,受到平台公司挤压,去年平台商和游戏运营商三七分成,今年已经变成四六,未来这个比例可能还会提高。游戏开发和运营公司有点像当年的SP,会被平台商一步步瓜分。

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