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北纬通信:挣市场错杀的钱

发布时间:2014-02-27    研究机构:国泰君安证券

事件:

近日传媒板块出现连续调整,北纬通信随之下调12.7%。

评论:

我们认为,北纬通信的此轮下跌是系统带来的,而非基本面出现变化, 基于对手游板块及公司未来成长性的看好,维持增持评级,目标77 元,空间60%。维持盈利预测2014-2015 年EPS1.10 元、1.68 元。

推荐逻辑:1、我们判断,2014 年公司主业不仅仅围绕游戏的制作发行展开,切入移动平台运营会成为新的亮点;2、我们预测,2014 年手游行业规模有望增长100%以上,将助力公司业绩的爆发;3、我们判断,公司在移动互联网的多点布局将在2014 年开花结果。

与众不同:我们认为,公司在移动互联网的多年耕耘正是其优势所在, 并且会在2014 年多点开花。不同于市场认为,公司属于老牌SP 企业, 风格保守缺乏竞争力的观点。

催化剂:新的重量级手游产品开发及引进、外延并购预期兑现、移动互联业务的多点突破

核心风险:手游行业产品生命周期较短,业绩较易波动

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